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调味品行业:酱醋榨菜等仍将是14年投资重点
发布日期:2013/12/14  浏览次数:5071

    收入倍增,新型城镇建设,大众消费和服务将会长期快速增长,需求收入弹性较大的产品均将快速发展。中长期看,在经济趋势及政府政策倡导下,农民工主体收入年复合增长率至少20%,而高级工人的收入增长也在13%以上。收入快速增长,必然改变人们的消费偏好,估计大众消费和服务将会得到长期快速增长,尤其是需求收入弹性较大的产品。

    调味品酱醋、榨菜行业过去量价齐升的趋势在未来将会更明显。中国特有的酱油、食醋和榨菜均具有较强的区域特点。区域龙头公司销量增长主要在于集中度提升,以及城市人口增加,消费频率提高。而在人们收入快速增长预期下,酱醋榨菜的消费升级将会更为明显。

    2012年调味品及发酵制品行业营业收入为2098亿元,略低于乳制品2502亿元,调味品也是大行业!具体细分来看,调味品及发酵制品包括三大部分:1)味精2012年总收入409亿;2)酱醋行业2012年总收入668亿;3)其他调味品发酵制品1021亿。更大范围的调味品中还包括食用盐和食用油,2012年食用盐总收入为95亿,食用植物油总收入为8892亿。目前已上市的调味品公司为:酱油(中炬高新、加加食品);醋(恒顺bwin手机版);榨菜(涪陵榨菜);味精(阜丰集团、梅花集团、莲花味精、星湖科技);鸡精鸡粉(佳隆股份);番茄酱(新中基、中粮屯河、冠农股份)等。

    调味品及发酵制品行业近年的利润总额利润率持续提升,尤以酱醋细分子行业净利率最高。2012年行业利润率达到 8.4%,味精制造约6.3%,酱醋行业为10%,其他调味品为8.2%。2002年酱醋细分子行业的利润总额利润率仅为2.2%,从2003年开始持续提升至今。

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